黎巴嫩的勇气

黎贝卡·斯庞报道

 

  黎巴嫩是一个以适应逆境而著称的国家。目前,该国正努力解决的问题有:与叙利亚持续冲突造成的难民危机、基础设施的长期投资不足,以及国内超过两年的总统职位缺席——直到2016年10月,米歇尔 · 奥恩当选了新一任总统。


  尽管面临以上的问题挑战,但黎巴嫩的国家机器仍运转良好。“尽管经历了长达两年半的政治僵局,但这个国家并没有完全恶化,事实上一直保持相对稳定。”中东和北非风险控制顾问、助理分析师安德鲁 · 弗里曼说。


  随着新总统的掌舵,一种初期的乐观情绪开始在该国民众间建立,他们希望国家在新一任总统的领导下恢复活力,实现国内政治稳定和经济增长。


  但当时间来到2017年6月,这种最初的乐观情绪看起来却越来越“短命”了。黎巴嫩国民议会对新的选举法仍存分歧,在推迟举行的议会选举到来之前,必须解决这一问题。


  新政府未来的不确定性,不仅已经引发了黎巴嫩内部的社会动荡,也损害了外部对其经济的信心。2017年5月,黎巴嫩采购经理人指数(PMI)达到7个月以来最低点。


  经历短暂的喘息,黎巴嫩似乎又要面临一次考验了。

 

 


  通往稳定之路


  黎巴嫩的命运转折点发生在2017年年底国民议会选举新一任总统奥恩之时。奥恩的权力是两个对立派别达成妥协的结果,也被视为一种可能带来某种程度稳定性的举措。


  奥恩,基督教政党“自由爱国运动”创始人,黎巴嫩军队前任司令,其背后有黎巴嫩什叶派真主党的支持。最初,奥恩的竞选被逊尼派主导的“未来阵线”封杀,直到 “未来阵线”的领导人——商人萨阿德 · 哈里里提名为该国总理,双方交易方才达成。一旦总统就位,一个由各派代表组成的新内阁也将被任命。


  奥恩当选,广受欢迎,他个人亦被寄予了恢复黎巴嫩信心的厚望。


  “新总统的当选和新政府的任命有助于稳定黎巴嫩的政治形象,结束该国的宪法真空。”黎巴嫩地中海银行(Bankmed)全球金融机构和交易银行主管戈恩说。


  “据我们观察,黎巴嫩的政治稳定性因新总统和新内阁的诞生而有所改善。”主权评级机构穆迪分析师马蒂亚斯说。“可以通过存款增加来体现。黎巴嫩的经济增长从低基数开始——现在在旅游、建筑和其他经济变量中略有改善。”他说。然而,穆迪迄今为止仍对黎巴嫩保持B2的主权评级,前景评级仍为负面。


  在房地产领域,根据房产登记中心和地中海银行研究,2017年第一季度,黎巴嫩房地产交易额及销售量均同比增长约14%。


  黎巴嫩旅游部的数据也表明,2017年第一季度,赴黎巴嫩旅游的游客数量同比增长12.6%。


  同期,来自阿拉伯国家的游客增长迅速,达到同比增长24.5%。近年来,因叙利亚战争和黎巴嫩安全问题,来自海湾国家的旅游者有所减少。


  此外,根据穆迪报告,黎巴嫩银行同步指标(衡量经济活动的指标,其中包括贸易流量、游客数量和基建交付等参数)增长率从2015年的2%上升到2016年的3.8%。


  在此种改善的经济背景下,穆迪预测,黎巴嫩2017年和2018年的实际GDP增长率将分别达到2.8%和3%,相比2011——2016年间1.9%的年均增长水平有所提高。


  改革缺失


  新的领导激发了国家改革的迫切诉求。2017年年初,黎巴嫩的改革取得了一些进展。


  2017年1月,黎巴嫩政府批准启动近海石油和天然气勘探立法,以帮助其追赶上邻国。后者在碳氢化合物领域表现活跃。目前,黎巴嫩已经有一些公司获得了第一轮许可证资格。


  2017年3月,黎巴嫩国会通过了预算草案,旨在通过增加各种税收支撑政府财政。鉴于自2005以来黎巴嫩政府再也没有通过预算,此次可视为一个可喜举措。


  然而,尽管黎巴嫩的改革取得了初步进展,但改革议程正在逐渐停顿,部分原因是因为有关选举法的辩论仍在持续。


  “预算批准被延迟,可能推迟到2017年第三季度。不难看出,黎巴嫩新政府正在积极塑造正面的信用形象,但我们也在等待新政府财政改革的靴子真正落地。”穆迪分析师称。


  黎巴嫩选举法旨在重新划定选区界线。围绕这一问题,基督教和穆斯林政党分歧很大,已争论多年。


  “最终,争论围绕着黎巴嫩的身份展开。与1960年选举法成立时相比,现在的情况是什么?这是一个重要的挑战——在基督教和穆斯林人口中,这个国家将如何被确定,以及他们如何跨越宗派界限一起工作?” 中东和北非风险控制顾问、助理分析师安德鲁 · 弗里曼解释说。


  持续的辩论意味着自2013年以来该国没有任何议会选举,国会不得不两次延长任期。


  “如果在迫近的最后期限内不强制妥协,那么,其政党将不得不选择根据现行法律举行选举,抑或第三次延长议会任期。各方可能会认为,最终的选择是两害相权取其轻,但是,随着期限的临近,最终各方可能更接近妥协。” 弗里曼说。


  这场辩论已经引发了民众抗议,并有可能引起更大的社会动荡,因为民众对自己的投票权被剥夺感到失望。更为重要的是,这可能阻碍黎巴嫩经济改革的进展。


  贸易和商业信心


  不可避免的是,黎巴嫩的政治不确定性重新开始影响人们对其经济信心,2017年5月PMI的结果证明了这一点。该指标经季节性因素调整为46.6,为2016年10月以来的最低水平。一般来说,PMI低于50表明经济情况恶化。


  “PMI在2016年10月总统选举后急速上升,但很快被证明是短暂的。”黎巴嫩布洛姆投资银行经济顾问阿里 · 博尔博尔说。“产出和新出口订单在急速下降,同时,就业、购买和库存积压在进一步下滑。”


  根据这份报告,2017年5月黎巴嫩新出口订单的数量从2017年1月的49.3下降到48.4,国外新业务的规模连续第22个月下降。这一数据表明,随着企业缩减业务规模,并等着看政治环境的演变,黎巴嫩的出口活动可能会相当低迷。


  事实上,自叙利亚战争爆发以来,黎巴嫩进出口贸易流就受到了打击,因为通往该地区其他地区的陆路运输路线因战争被中断了。“比如,出口商和进口商被迫使用海运(贝鲁特港)和空运运输货物。”卡里姆 · 纳斯鲁拉说。他是黎巴嫩信用保险公司(LCI)的总经理,认为尽管低油价抵消了一些额外费用,但海运和空运的选择通常比较昂贵。


  黄金价格的下跌也影响了黎巴嫩的出口,全球对宝石和珠宝的需求起伏不定,这是该国的主要出口商品。


  据穆迪2017年3月的报告,2016年,黎巴嫩商品贸易赤字恶化,增长了4.1%,达到15.7亿美元,占GDP的30.3%左右。


  还有一些公司没有像黎巴嫩其他公司那样遭受损失。 “由于叙利亚的产量下降,特别是在饮料、烟草和一些小麦食品方面,黎巴嫩的出口商反而有所增加。” 纳斯鲁拉说。


  据黎巴嫩海关数据显示,2017年年初黎巴嫩出口出现复苏迹象,1——2月出口量同比增长10.1%。


  黎巴嫩银行信用证(LCS)数量在2017年头几个月也开始上升,出口信用证发放额从2016年的234.2亿黎巴嫩磅增加到2017年3月的702.6亿黎巴嫩磅(4.648亿美元)。然而,这个数字在2017年4月下降到285.9亿黎巴嫩磅。


  “我们一直在银行方面监测跟单信用证。过去几年,由于与叙利亚的过境贸易受到区域局势影响,黎巴嫩贸易有所减少,但到2017年3月,这一情况已经有所改善。然而,现在称其为一种趋势还为时尚早,但至少到目前为止仍有积极的发展。” 穆迪银行业分析师阿莱克修 · 斯斐力必德说。


  有弹性的银行


  面对新政治的不稳定,黎巴嫩经济相对强劲的一个领域是银行业。


  “近年来,黎巴嫩银行已在几次危机中证明了自己的适应力,成功保持了增长和盈利,领先于国际要求和法规。”黎巴嫩地中海银行的戈恩说。“国内的政治形势也没有抑制民营企业贷款的胃口,并在2011——2015年间增长了近1倍。”他补充道。


  商业银行的资产规模每年持续增长。据黎巴嫩银行业协会的数据显示,2016年达到204.3亿美元,占GDP的385%。


  商业银行也有一个庞大的私人部门存款基础,2016年达到162.5亿美元,占商业银行负债总额的80%。


  存款水平是衡量黎巴嫩经济实力的一个重要指标,因为商业银行通过购买政府债务和对政府大量债务展期来保持国家的流动性。根据国际货币基金组织(IMF)2017年4月的数据,2016年黎巴嫩政府的净债务占GDP的137.2%,预计在2017年将达到141.1%。


  据穆迪数据,2016年黎巴嫩银行吸收存款10.9亿美元, 2015年为7.2亿美元。大部分的存款增长归功于海外的黎巴嫩人,它们以汇款的形式进入母国。


  然而,黎巴嫩的存款增长率在2016年开始放缓。可能是出于对新一任总统的反应,2017年这一指标开始恢复。


  考虑到政府对存款量的依赖,黎巴嫩一直努力吸收更多存款。“我们已经看到黎巴嫩的外币存款利率上升。截至2017年3月,最新外币存款平均利息率从2017年年初的3.27%上升到3.53%。”菲利皮季斯说。“2017年第一季度,有1.9亿黎巴嫩磅私人存款进入银行系统, 而2016年同期是0.9亿黎巴嫩磅。”他说。


  戈恩解释称,银行业的实力有助于巩固贸易融资,确保外国对手对黎巴嫩伙伴的财政稳定保持信心。


  戈恩说:“为了迎合黎巴嫩银行的需要,各国外代理行竞争激烈,我们甚至可以看到黎巴嫩银行从降价中获益。黎巴嫩地中海银行的信用证市场占有率从2014年的11.5%,达到了2016年的15.8%。”


  该国国内和地区间的不稳定对贸易信用保险公司也产生了影响。“该国整个地区的贸易信用保险需求不断增加。越来越多公司认识到拥有最大资产、贸易应收款和保险的重要性。” 纳斯鲁拉说。


  因此,尽管面临国内种种困难考验,黎巴嫩和其金融机构仍将不“辜负”其强大“适应力”的认可。


  (译/王素)

 


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