跨境电商如何在汇率波涛中破浪前行?

文/本刊记者  王素

 

  2017——2020年,对于跨境电商而言,注定是不平凡的3年。


  根据阿里研究院发布的一份报告,预计到2020年,中国跨境电商交易规模将达12万亿元。毫无疑问,当下中国跨境电子商务的发展阶段正处于爆发期。


  与此同时,人民币汇率的整体波动幅度也在不断加大。汇率波动加剧了跨境电商竞争,稍不注意就会被淘汰出局。不少跨境企业在产品革新、品牌营销推广均做出了亮眼成绩,但由于汇率的波动的存在,可能使得企业一整年的盈利减少,甚至可能产生亏损;由于对外汇风险的忽视,已经导致不少中小型跨境电商退出舞台。跨境电商如何在汇率市场的波涛中破浪前行,在蓝海中拔得头筹呢?

 

 


  “外汇管理”将成为制胜点


  自2017年以来,半年多的时间人民币兑美元“生生不息”。面对市场对2017年下半年人民币汇率走势的预期,中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司前司长管涛认为,影响将来自于两个因素:一是美联储2017年下半年可能会再次加息,二是即将公布的第三季度经济数据。


  其实,无论人民币汇率持续攀升还是瞬间回跌,波动起伏都是一把“双刃剑”,无疑将会给进出口企业、特别是跨境电商企业的经营策略带来深刻影响。


  “跨境电商受汇率波动影响非常大,因为它涉及多国币种结算,如果遇到像‘811汇改’、英国‘脱欧’等大事件,企业基本上是心惊肉跳。” 深圳有棵树科技股份有限公司CFO兼董事会秘书李志强说。尽管如此,李志强表示企业在操作层面上不会把一笔钱放在账户不动,等到年终才被动地发现是贬值还是升值;相反地,会在微观层面有高频操作,以达到阻止某种巨大汇兑损失的目的。


  李志强建议,作为从事进出口贸易的跨境电商,与专业的外汇管理机构合作能将外汇意外风险降至最低。他向记者分享了有棵树在“811汇改”时期如何应对外汇风险的经验。


  据李志强回忆,在‘8.11汇改’前,有棵树就已经和专业的外汇管理机构合作,对方及时分享前瞻的汇率波动趋势。外汇管理机构的一线操作人员有丰富的实战经验,能预判未来几天市场头寸的松紧和整体方向,提醒提早换外汇或者延后,这些实效操作让交易成本和贸易损降至最小。


  “‘8.11汇改’当天,人民币大跌,有棵树的很多换汇动作延后了。因为有棵树的业务包括进口和出口两个方面,2016年进口16亿元、出口10亿元,所以我们选择不换汇,转为其他币种做进口方向的采购,用这样的方式平抑外汇损失。” 李志强如是说。


  KVB昆仑国际全球交易总监郑晓嵘认为,“8.11汇改”发生的时机在当时看来是比较特殊的。随着近两年类似事件的频繁爆出,也逼迫企业培养和积累风险控制的预案经验。“不少出口型跨境电商非常清楚从下订单到物流、客户收货、最终付款,中间有长达20——30天的固定周期。这区间的汇率风险是未知的,跨境电商企业可以与专业机构合作,根据区间确定的外汇现金流,寻找到合适的产品对冲风险。”他说。


  尽管像有棵树这样的跨境电商在“8.11汇改”中获得了应对汇率波动的经验,但类似出乎意料的大贬或大升像一把悬在跨境电商企业头顶的达摩克利斯利剑,不知道何时会再度光临。


  “未来央行会避免这种情况,现在所有维持汇率稳定的措施都应该是临时性的措施,目的是让汇率动起来。任何操作可能都是‘双刃剑’,央行的责任不是帮市场选择具体的汇率走向,而是防止汇率异常波动,市场也应该把汇率的波动视为一种常态。”管涛表示。与此同时,他建议企业判断汇率波动异常之后,考虑做反向操作,因为远期套保成本相对很低。


  跨境电商未来盈利增长点


  由于跨境电商受外汇影响较大,2017年上半年人民币升值超过了5%,整个跨境电商行业净利润率几乎只达到5%——10%。那么,如何去寻找未来跨境电商的盈利增长点呢?


  阿里跨境电子商务研究中心主任欧阳澄认为,未来锁定发展中国家跨境电商将有巨大潜力。“如果说电子商务在发达市场是一碟小菜,对发展中国家而言就是主菜,跨境电商能够真正帮助当地消费者买到海外的优质产品,甚至还能帮助当地农村地区、落后地区建起数字贸易的基础设施。”他说。


  欧阳澄从三个方面剖析了未来发展中国家发展跨境电商的战略商机。首先,“一带一路”沿线国家基础设施还并不是那么完善,比如支付系统等,这给体系庞大的跨境电商服务生态一个机遇。比如,物流企业可以和当地生产合作方共同打造一个当地的跨境电商。


  其次,“一带一路”国家和发展中国家现在有巨大的人口红利,来自于“一带一路”国家的年轻人多是互联网原住民,更加习惯用电子商务的方式消费、娱乐,而这在发达国家现在已经是一片红海。


  最后,目前很多跨境电商产品利润率较低,一些传统工业品卖到海外最早主要靠价格取胜,所以企业需要慢慢转变为靠品牌取胜,最后通过创新生产出更具竞争力、个性化和附加值的产品。其实,很多发展中国家的消费者也希望享受高质量、个性化的产品,这是人类的共同兴趣。因此,通过电子商务获得的数据以及对市场的感知,设计一些更有针对性的产品,将是未来一个很大的利润增长点。


  “一带一路”使用人民币结算仍需培育


  各国使用人民币结算是应对汇率波动风险的一种重要方式。当跨境电商到“一带一路”沿线国家开拓市场时,很大一部分国家仍选择用当地货币进行结算,很少用人民币支付。尤其像中东市场,线上支付的方式目前尚未被普遍接受,给物流造成了巨大的压力。


  “可能中国与沿线国家相关政策的推进,比如本币互换协议,有助于推动‘一带一路’国家的消费者使用人民币结算。否则,如果想让一个中东家庭换人民币购买中国电器,很难。”李志强说。


  的确,仅仅依靠跨境电商企业自身的力量推动“一带一路”国家使用人民币,几乎不可能实现;而我国要推进“一带一路”的贸易畅通,也绝离不开人民币国际化的实现。


  对此,管涛提出了在“一带一路”倡议实施过程中人民币国际化应形成“两个闭环”的理论。他认为,对中国存在贸易逆差的国家,中国应通过人民币输出,形成贸易顺差、资本逆差的闭环;对大宗商品输出国,中国应从这些国家用人民币进口大宗商品,形成一个贸易逆差、资本流入的闭环。但他表示,“两个闭环”是市场慢慢培育的过程,短期内很难实现。但是,“一带一路”倡议从提出到现在,已经获得全球越来越多国家响应。比如,现在中东地区一些国家开始对离岸人民币业务发生兴趣。“人民币国际化初期是区域性的国际化,真正走向五湖四海,就是全球性的国际化了。”管涛说。


  从市场操作层面看,郑晓嵘认为,以上也正是KVB为何着重推出“一带一路”国家货币结算服务的理由,他们希望帮助跨境电商解决全球结算体系建设的问题。


  另外,独立经济学家、摩根士丹利亚洲区研究部前董事总经理谢国忠也表达了对人民币国际化的看法。他认为人民币国际化,最重要是中国经济体系的健康和中国资产市场的健康。国际化不是靠贸易完成的,因为贸易带来的货币交易量很小,而是主要靠资本市场推动。只有全世界都愿意拥有中国资产,才能真正实现人民币国际化。如果中国的金融健康、中国资本具有合理的回报,全世界都将购买和使用人民币。

 


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