2019年8个视角的投资机会

文/本刊记者 李前


  2019年5月8日,由中国建投投资研究院主办的“新时代的投资机遇”研讨会暨《中国投资发展报告(2019)》(以下简称“报告”)发布会在北京举行。中国建银投资有限责任公司总裁助理庄乾志、中国建投投资研究院副秘书长张志及国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群等出席研讨会并发言。中国建投投资研究院每年精选年度热点投资主题进行持续跟踪研究,揭示行业性、趋势性和专业性投资机会,已经连续出版8年《中国投资发展报告》。
  
  报告指出,全球经济增长预期放缓,经济再平衡面临挑战。经历了2017年的同步复苏和2018年的分化之后,2019年全球经济增长预期放缓。美国经济周期触顶回落,欧元区经济前景面临下行风险,新兴经济体增长呈分化态势。尽管经济增长预期下调,但由此判定2019年全球经济将出现衰退还为时尚早。美国经济的主要宏观指标目前仍处于舒适区,通胀和就业数据良好,实际增速仍高于潜在增速,私人部门杠杆率水平不高,因而陷入衰退概率不大,2019年世界经济更倾向于由过热向均衡回归。
  
  “一带一路”为全球经济再平衡提供了契机。“一带一路”倡议是对当前国际贸易体制进行良好的促进和补充。实施5年来,沿线国家和地区基础设施互联互通方面已经有了较大改善,对发展中国家商业经贸往来起到积极作用。未来全球最大的增量需求将来自“一带一路”沿线,因此需要持续关注“一带一路”建设中的合作机会,把握基础设施建设、绿色投资、国际产能合作、数字贸易及新兴产业发展机遇。



   
  该报告给出了2019年8个视角的投资机会。
  
  1. 新基建、补短板领域是亮点
  
  2019年,我国支持投资的宏观政策更加宽松,基础设施投资力度将加大。从结构视角看,新基建、补短板领域的投资存在机会,建议关注高铁、以5G为代表的信息通信基础设施等新基建领域,以及乡村振兴战略指导下的农村人居环境与公共服务改善、重点水利基础建设等补短板领域。
  
  2. 权益类资产价值凸显
  
  2019年,全球金融环境过于收紧的预期将有所改善,随着美联储加息缩表节奏放缓,国内宏观政策调整,流动性相对宽松,市场利率中枢下移,对修复信用环境、支撑资产价格有正面影响。目前,我国A股市场估值处于历史低位,债券市场利率仍有下行空间,股票和债券存在较好的配置机会,尤其是权益类资产值得重点配置。
  
  3. 先进制造、智能领域等新经济是长期投资的主题
  
  2019年,产业投资的重点领域在于3条主线:一是以5G为驱动的数字经济相关产业,特别是5G与物联网、人工智能结合对传统产业的改变,重点在智能汽车、智能医疗、智能家居和机器人领域存在趋势性投资机会;二是以技术升级为核心的先进制造业,如高端装备、集成电路、生物技术和高效节能等;三是以消费质量提升为核心的现代服务业,如创新药、健康消费和文化消费等领域。
  
  4. 资产重组和成长投资面临机遇
  
  2019年,全面深化改革成为关注焦点。从投资角度看,主要有4个领域值得关注:一是着眼于激发微观市场主体活力的改革措施落地,如混合所有制改革、资产重组并购及民营企业经营预期改善;二是资本市场改革提速,科创板和注册制试点落地推进,利好权益类资产表现;三是供给侧结构性改革深化,对实体企业经营状况改善构成利好;四是中美贸易争端有望达成协议,提振国内外对中国经济长期发展的信心。
  
  5. “一带一路”沿线投资机会增多
  
  一是亚太新兴经济体将成为中国资本海外布局的新热点;二是对新兴产业的投资将出现明显分化;三是以双边基金、国际投资合作等方式参与海外投资并购渐成趋势。
  
  6. 创新要素聚集的区域值得关注
  
  创新资本应加大对科技创新类资产配置,重点关注符合未来产业趋势、技术实力强和重视研发投入的公司。从区域看,创新与技术要素聚集的主要区域集中在长三角、粤港澳大湾区、京津地区,东中西部呈梯度分布,创新多样性趋势明显。“独角兽”集中在北京、上海、杭州和深圳四大城市,并呈现聚集加速效应。
  
  7. 关注“经济新南向”机会
  
  重点关注粤港澳大湾区和海南自贸区(港)建设的投资机会。粤港澳大湾区关注包括交通基础设施、片区功能改造与产业集聚、金融服务升级、人工智能、大数据、集成电路、云计算、新能源、生物医药等经济领域以及娱乐产业多元化发展。海南自贸区(港)重点关注旅游产业和医疗健康产业,此外还包括海南机场、港口、交通基础设施、建筑、能源交易和环境保护等行业的投资机遇。
  
  8.环保、民生、扶贫和普惠金融等社会责任领域值得关注
  
  2019年,中国的社会影响力投资进入快速发展期,未来需要重点关注的领域:一是生态环境治理,涉及污染管控、污染拦截、末端治理、农业治理、工业污水治理及生活污水治理等各个领域;二是民生领域,包括养老健康、医疗服务、环境治理、绿色农业和教育5个方面;三是精准扶贫,响应国家提出坚决打赢脱贫攻坚战号召;四是小微金融、绿色金融和普惠金融领域。


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